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VIERNES 24/11 ¿Qué esperamos para hoy?

NOTICIAS IMPORTANTES

- EUROPA, clima empresarial del ifo Alemán

- EUROPA, habla Lagarde, presidenta del BCE

- EEUU, PMI manufacturero adelantado y PMI de servicios




PRESENTACIÓN DE RESULTADOS PARA LA PRÓXIMA SEMANA:


DÓLAR Y RENTABILIDAD


- Históricamente , la fortaleza del dólar va asociada a rentabilidades más altas de los bonos de Estados Unidos.


CURVA DE TIPOS INVERTIDA (BONO A 10 AÑOS - BONO A 2 AÑOS)


- La situación macro actual, utilizando la curva de tipos o diferencial entre las rentabilidades de los bonos de corto y largo plazo, es una de "curva de tipos invertida" que se está "desinvirtiendo", como podemos ver en este gráfico desde 1979.

- Se suele invertir (bajar de 0% en el diferencial) antes de las recesiones....(en la actualidad la curva de tipos lleva invertida un buen tiempo).


Efecto de la desinversión de la curva en los mercados financieros:


- Cuando la curva de tipos se desinvierte o se aplana 100 puntos básicos (1%) desde una situación de inversión, en el mejor de esos casos históricos, la bolsa estuvo lateral un tiempo (como en 1989) para luego caer:

- Y por lo general, después de las desinversiones, el retorno bursátil fue muy negativo:


EMPLEO

EEUU


- El pasado mes de octubre se destruyeron 348.000 empleos en EEUU según la encuesta a los hogares (household survey).


RELACIÓN ENTRE CURVA DE RENDIMIENTOS DE EEUU Y TASA DE DESEMPLEO


- Correlación entre los dos indicadores:


TIPOS DE INTERÉS


- El mercado ahora apunta a mayores recortes de las tasas de interés, con un precio de 90 puntos básicos para fines del próximo año.

- Esta pausa de aproximadamente 18 semanas sería históricamente el resultado más probable mientras dure la actual pausa en las tasas.


- Es inusual que la Reserva Federal vuelva a subir sus tipos después de una pausa tan larga como la actual.


Sin embargo, sucede, lo que favorece que la relación riesgo-recompensa para el próximo movimiento sea el aumento de las tasas.

- Algunas pausas han sido mucho más largas que la actual...

- Entonces, el banco central podría permanecer en espera durante mucho más tiempo y, sin embargo, su próximo paso ser un aumento de tipos en lugar de un recorte...


ÍNDICE DE INCERTIDUMBRE DE POLÍTICA ECONÓMICA MUNDIAL


- El índice de incertidumbre de la política económica mundial sirve de instrumento para cuantificar el grado de incertidumbre en torno a la política económica en todo el mundo.

- Ha aumentado considerablemente en el último decenio:


¡ Gracias por leer !

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