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MARTES 30/01 ¿Qué esperamos para hoy?

NOTICIAS IMPORTANTES

  • EEUU, confianza del consumidor y ofertas de empleo JOLTS

  • EUROPA, IPC flash de España



RESULTADOS EMPRESARIALES PRE APERTURA:


CICLOS DE ACCIONES Y BONOS, relación con la tasa de desempleo


  • El siguiente gráfico muestra la relación acciones/bonos de EEUU (S&P 500 frente a bonos del Tesoro, ambos en términos de rentabilidad total y luego sin tendencia) frente a la tasa de desempleo de EEUU (que se muestra invertida).

  • Existe un vínculo claro y lógico entre ellos: cuando la tasa de desempleo es baja, la economía va bien, la capacidad es escasa y tasas de interés en alza.

  • En general, eso es bueno para las acciones y malo para los bonos.

  • Cuando la tasa de desempleo gira y sube (en el gráfico baja porque está invertida), eso generalmente significa recesión o desaceleración, ganancias más débiles, inflación más baja y tasas de interés más bajas.

  • Eso suele ser malo para las acciones y bueno para los bonos.

  • Los mercados actualmente están descontando buenos tiempos por delante.


CHINA


  • El principal problema que tiene China por delante:

  • Salir de un potencial ciclo deflacionario.


  • El crecimiento del balance del CenBank de China alcanza su máximo de una década.

  • Refleja la urgencia que enfrenta el gobierno del presidente Xi de responder a los pedidos de estímulos más agresivos mientras la economía se enfrenta a una caída del sector inmobiliario, una deflación persistente, una confianza destrozada y una caída del mercado bursátil de 6 billones de dólares.


EEUU


  • En diciembre, la inflación del IPC aumentó al 3,4%, el primer aumento mensual desde septiembre de 2023.

  • Como se ve en el gráfico siguiente, muchas métricas de inflación muestran signos similares.

  • El resultado más probable de esto es que se reduzcan menos las tasas de interés de lo que esperan los mercados.

  • Esto significa tasas más altas por más tiempo y un aumento continuo en las tasas de morosidad de los consumidores..


MERCADOS

ESTACIONALIDAD


  • Esta semana comienza febrero, un mes estacionalmente muy complicado para los activos de riesgo.

  • Algunos comentarios proporcionados por Goldman Sachs:

  • Febrero es el segundo peor mes estacionalmente para el S&P desde 1928, solo septiembre tiene un peor desempeño mensual.

  • La segunda mitad de febrero es el peor período de dos semanas del año para el S&P desde 1928.

  • El 16 de febrero es el punto máximo en el gráfico estacional del S&P por día.

  • Febrero es el segundo peor mes estacionalmente para el NDX desde 1985, solo septiembre tiene un peor desempeño mensual.

  • La segunda mitad de febrero es el peor período de dos semanas del año para el NDX desde 1985.



Sobrevaloración:


  • Pese a que pueda perdurar en el tiempo, Según NDR, las 10 tecnológicas más grandes están en los mayores niveles de sobrecompra desde el 2021.


¡ Gracias por leer !

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