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EEUU, confianza del consumidor y ofertas de empleo JOLTS
EUROPA, IPC flash de España
RESULTADOS EMPRESARIALES PRE APERTURA:
CICLOS DE ACCIONES Y BONOS, relación con la tasa de desempleo
El siguiente gráfico muestra la relación acciones/bonos de EEUU (S&P 500 frente a bonos del Tesoro, ambos en términos de rentabilidad total y luego sin tendencia) frente a la tasa de desempleo de EEUU (que se muestra invertida).
Existe un vínculo claro y lógico entre ellos: cuando la tasa de desempleo es baja, la economía va bien, la capacidad es escasa y tasas de interés en alza.
En general, eso es bueno para las acciones y malo para los bonos.
Cuando la tasa de desempleo gira y sube (en el gráfico baja porque está invertida), eso generalmente significa recesión o desaceleración, ganancias más débiles, inflación más baja y tasas de interés más bajas.
Eso suele ser malo para las acciones y bueno para los bonos.
Los mercados actualmente están descontando buenos tiempos por delante.
CHINA
El principal problema que tiene China por delante:
Salir de un potencial ciclo deflacionario.
El crecimiento del balance del CenBank de China alcanza su máximo de una década.
Refleja la urgencia que enfrenta el gobierno del presidente Xi de responder a los pedidos de estímulos más agresivos mientras la economía se enfrenta a una caída del sector inmobiliario, una deflación persistente, una confianza destrozada y una caída del mercado bursátil de 6 billones de dólares.
EEUU
En diciembre, la inflación del IPC aumentó al 3,4%, el primer aumento mensual desde septiembre de 2023.
Como se ve en el gráfico siguiente, muchas métricas de inflación muestran signos similares.
El resultado más probable de esto es que se reduzcan menos las tasas de interés de lo que esperan los mercados.
Esto significa tasas más altas por más tiempo y un aumento continuo en las tasas de morosidad de los consumidores..
MERCADOS
ESTACIONALIDAD
Esta semana comienza febrero, un mes estacionalmente muy complicado para los activos de riesgo.
Algunos comentarios proporcionados por Goldman Sachs:
Febrero es el segundo peor mes estacionalmente para el S&P desde 1928, solo septiembre tiene un peor desempeño mensual.
La segunda mitad de febrero es el peor período de dos semanas del año para el S&P desde 1928.
El 16 de febrero es el punto máximo en el gráfico estacional del S&P por día.
Febrero es el segundo peor mes estacionalmente para el NDX desde 1985, solo septiembre tiene un peor desempeño mensual.
La segunda mitad de febrero es el peor período de dos semanas del año para el NDX desde 1985.
Sobrevaloración:
Pese a que pueda perdurar en el tiempo, Según NDR, las 10 tecnológicas más grandes están en los mayores niveles de sobrecompra desde el 2021.
¡ Gracias por leer !
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