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INFORME SEMANAL DE MERCADO 27/11-01/12

Heatmap semanal:


ÍNDICE DE CODICIA Y MIEDO

  • Se mantiene en nivel de codicia.


ÍNDICE DE VOLATILIDAD (VIX)

  • Cae la volatilidad al nivel de los 13,24 pt.

  • 1.2 puntos menos que la semana anterior.



NOTICIAS IMPORTANTES


EEUU

TIPOS DE INTERÉS Y TASAS DE INCUMPLIMIENTO


- Ha comenzado un ciclo de incumplimiento en EEUU desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas en marzo de 2022.


Las tasas de incumplimiento han pasado del 1% al 5%.


- Los préstamos de alto rendimiento y apalancados seguirán registrando tasas de impago crecientes a medida que la Reserva Federal mantenga los tipos más altos durante más tiempo.


- Goldman Sachs, cree que la situación de los hogares en Estados Unidos es sólida; "Los saldos generales de los hogares siguen siendo sólidos, y la relación entre el patrimonio neto y el ingreso personal disponible se mantiene cerca de su máximo histórico".


EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN


- Las expectativas de inflación a 5-10 años se mantienen sin cambios en la última lectura de noviembre.

- La encuesta sobre la confianza del consumidor... El cambio en dos meses (naranja) ahora se encuentra entre los más grandes de las últimas décadas.


ALEMANIA y CHINA


- El volumen comercial móvil (exportaciones + importaciones) entre los dos países durante los últimos 12 meses ha caído a 266.000 millones de euros, un 12% por debajo del máximo de finales de 2022.

- Deutshce Bank recorta la previsión del PIB alemán para 2024 de 0,5 puntos porcentuales hasta el -0,2% debido a la crisis presupuestaria tras la audiencia del Tribunal Constitucional.

- La inversión extranjera directa en China, en mínimos históricos:


El superávit comercial de Alemania aumentó en octubre a 17.800 millones de euros desde 16.700 millones de euros en septiembre:


- Las exportaciones han caído un 0,2% intermensual y las importaciones se han desplomado un 1,2%.

- El comercio con los países de la UE en particular se ha derrumbado.

- La mayoría de las exportaciones alemanas en octubre de 2023 tuvieron como destino Estados Unidos.

- Las exportaciones de bienes a EEUU aumentaron un 5,7% intermensual, las exportaciones a China aumentaron un 1,5% intermensual y las exportaciones al Reino Unido aumentaron un 5,6%.


INFLACIÓN DE SUIZA


- Está en niveles de control.

- El IPC general ya está en el 1,4%.




INVERSIONES



ESTACIONALIDAD


- El gráfico muestra cómo funcionó la estacionalidad durante los mercados alcistas y bajistas (tercer año del ciclo electoral):


- Si bien noviembre ya ha subido casi un 9% con poca pausa en el camino desde el mínimo de octubre, es interesante observar que diciembre ha sido históricamente uno de los mejores meses del año:

- Noviembre fue el mes con mayor rally mensual desde la crisis de 2008.

- Encabezado por el aumento de los precios de los bonos, y la caída de sus rendimientos.

- Además durante el mismo mes, se produjo la mayor flexibilización de las condiciones financieras estadounidenses de cualquier mes en los últimos cuarenta años:


- Aún no se ha alcanzado territorio de dos dígitos para el porcentaje de miembros del S&P 500 que alcanzan un nuevo máximo de 52 semanas...


NASDAQ y RUSSELL 2000


- El NASDAQ ha subido en relación con el Russell 2000 este año.

- El ratio aún no ha alcanzado el pico de marzo de 2000, pero recientemente superó el pico de septiembre de 2020:


VIX


- El Vix, el 'medidor del miedo' de Wall Street, cayó a su nivel más bajo desde enero de 2020, ya que los inversores acudieron en masa a la renta variable al ritmo más rápido en casi dos años.



Es el último mes de negociación en 2023, dónde las acciones están en camino de obtener sólidas ganancias para el año (frente a los bonos en camino de su tercera pérdida anual consecutiva).


SENTIMIENTO DE LOS INVERSORES


- El sentimiento de los inversores es un reflejo de lo que hace la bolsa.

- A finales de verano imperaba el sentimiento negativo, y tras un noviembre muy alcista ahora el sentimiento es muy positivo.


FLUJOS DE ENTRADA

- Desde la pandemia parece que la inversión en efectivo ha sido la gran ganadora de los activos, clasificado por "flujos de entrada":


ORO


- La mayor entrada de fondos en oro desde mayo de 2023 sugiere un renovado interés de los inversores en el metal:


En el siguiente gráfico se observa el oro frente a los rendimientos americanos a 10 años.


- Una próxima caída de los rendimientos debido a las cada vez más probables bajas de tipos en el corto plazo, debería de continuar impulsando el precio del oro al alza.


- Increible cómo la demanda por el metal no cesó desde que arrancó el ciclo de subidas de tipos... para protegerse ante un aterrizaje duro de la economía o debido a la nula confianza en la moneda fiat luego de masivos estímulos monetarios y especialmente fiscales.


PERFORMANCE


Gráfico de los 7 magníficos:

Tabla de índices:


BITCOIN


- Supera los 41.000 dólares.



¡ Gracias por leer !



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