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INFORME SEMANAL DE MERCADO 16/10 - 20/10

Heatmap semanal:


ÍNDICE DE CODICIA Y MIEDO

  • El índice se mantiene en niveles de miedo, a pocos puntos de entrar al extremo.


ÍNDICE DE VOLATILIDAD (VIX)

  • La volatilidad rompe la barrera de los 20 puntos.

  • 22,27 puntos, iguala los niveles de principio del año!


NOTICIAS IMPORTANTES


EEUU


- INFLACIÓN:


La tasa de inflación general de Estados Unidos subió al 3,7% en septiembre, el tercer aumento en otros tantos meses.

- Si bien la tasa general ha ido subiendo, observamos una tendencia positiva continua en la inflación subyacente (excluidos alimentos y energía), que descendió al 4,1% en septiembre. Fue el aumento más pequeño desde septiembre de 2021.

- La energía ayudó a reducir el IPC general al 3% en junio, pero la tasa de cambio interanual se volvió positiva en septiembre para la gasolina (+3,0%) y fue mucho menos negativa para el fuell oil (-5,1%).



EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN


- Las expectativas de inflación de los consumidores para el próximo año aumentaron considerablemente en octubre.

- El aumento de 0,6 puntos porcentuales fue uno de los mayores de las últimas dos décadas.


EMPLEO


- Desde que se han empezado a subir los tipos de interés, el número de pérdidas de trabajos indefinidos se ha disparado.


Aumenta la temporalidad = signos pre receptivos


GOLDMAN SACHS


- "Los tipos de interés ya están en zona claramente restrictiva".

- Sus modelos estiman que la tasa neutral en EEUU, estaría en el 3% y en Europa sobre el 2,5%.


ÍNDICE DE ASEQUIBILIDAD DE LA VIVIENDA


- Disminuye a un nuevo mínimo histórico.

- la percepción de los consumidores sobre el mercado inmobiliario también empeora, especialmente en lo que se refiere al impacto de las tasas en la confianza por persona.

- Según Redfin, los compradores de viviendas deben ganar un 15% más respecto al año anterior y más del 50% desde el inicio de la pandemia, para poder pagar una vivienda de precio medio en EEUU.


ALEMANIA


- Los precios de venta al por mayor bajaron un 4,1% interanual en septiembre, tras una caída del 2,7% en agosto, la mayor caída anual desde mayo de 2020.

- Pero mensualmente, los precios al por mayor en Alemania aumentaron un 0,2% principalmente debido a aumento de los precios de los productos derivados del petróleo.


ITALIA


- El Riesgo italiano a 10 años se extiende sobre los bonos alemanes a 10 años retrocediendo >200 puntos básicos.




INVERSIONES


SP500 INDEX


- Acaba de superar la marca de un año para el mínimo de octubre de 2022 del S&P 500, pero solo el 2% de los miembros están alcanzando un nuevo máximo de un año.

- Muy diferente en comparación con los mercados bajistas que terminaron en 2002 y 2009, cuando >20% de los miembros estaban alcanzando nuevos máximos.


NASDAQ100


- La relación del NASDAQ 100 en relación con el Russell 2000 se ha disparado más allá de sus picos de 2020 y 2000.


RUSSELL 2000


- Russell 2000 ha borrado sus ganancias hasta la fecha (nuevamente) y está a 1 punto de su mínimo alcanzado en mayo.


VIX


- El volumen de los CALL se disparó el viernes a 1,3 millones de contratos negociados a medida que aumentó la volatilidad.


CAMBIO ANUAL PORCENTUAL --> SP500 ENERGY vs SP500 UTILITIES


- Un cíclico "clásico" frente a un defensivo.


- El sector energético va camino de registrar un tercer año consecutivo de rendimiento superior al de los servicios públicos, siendo el mayor rendimiento superior registrado en términos porcentuales.


EMISION DE BONOS DEL TESORO A TRAVES DE PLAZOS


- El tamaño de las subastas del Tesoro estadounidense aumentará en 2024 una media del 23% en toda la curva de rendimiento debido a mayores déficits y deudas.


BONO A 10 AÑOS EEUU


- El bono a 10 años de EEUU tiene la mayor falta de comparación con el Nasdaq de la historia.

- El diferencial entre el rendimiento de las ganancias a plazo del S&P 500 y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años está en caída libre y en su nivel más bajo desde mediados de 2002:


BONO A 2 AÑOS


- Récord de rentabilidad del bono a 2 años en Estados Unidos desde el año 2006.

- Supera el 5,2% de rentabilidad.


RENDIMIENTOS

RENDIMIENTOS DE LOS "SÚPER 7"


ORO


- Posición neta de futuros no comerciales:


CHINA


- China vendió la mayor cantidad de acciones estadounidenses en 4 años durante agosto

- La volatilidad implícita es extremadamente elevada para las acciones chinas frente a pares globales:

- China ha reducido sus tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos a 805.000 millones de dólares, el nivel más bajo desde 2009.

- Beijing ha estado vendiendo 502.000 millones de dólares en bonos del Tesoro en la última década, y el ritmo de las ventas chinas se ha acelerado recientemente.


¡ Gracias por leer!


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