20 nov 20233 Min. de lectura

INFORME SEMANAL DE MERCADO 13/11-17/11

Heatmap semanal:

ÍNDICE DE CODICIA Y MIEDO

El índice aumenta 16 puntos en una semana.
Directo al territorio de codicia.

ÍNDICE DE VOLATILIDAD (VIX)

Cae la volatilidad al nivel de los 13,80 pt.
1 punto menos que la semana anterior.

NOTICIAS IMPORTANTES

EEUU

RECORTE DE TIPOS DE INTERÉS:

- El mercado ve cortes a partir de Marzo 2024 a pesar de que la FED dijo que los mantendría por un largo y duro periodo de tiempo.

- Un 74% neto de los inversores globales espera tasas de corto plazo más bajas en los próximos doce meses, el nivel más alto desde 2008.

PREDICCIÓN PBI 2024:

- Predicción por probabilidad del crecimiento del PIB para 2024.

CRECIMIENTO SALARIAL ANUAL

- El crecimiento salarial anual (naranja) ha disminuido desde su punto máximo, pero sigue siendo fuerte en relación con la historia, un 4,4%.

- Sin embargo, todavía hay un bajo porcentaje de consumidores que dicen que están mejor en comparación con hace un año debido a un mayor ingreso porcentual (azul).

IPP DE EEUU

- El dato del IPP estadounidense disminuyó un 0.5% intermensualmente.

- La mayor caída desde abril de 2020.

- Excluyendo los alimentos y la energía, el llamado IPP subyacente se mantuvo sin cambios (y el menor aumento anual desde principios de 2021).

- Más del 80% de la caída de los precios de los bienes se debió a una caída del 15,3% en el coste de la gasolina.

TASAS HIPOTECARIAS

- Las tasas hipotecarias continúan afectando la confianza del consumidor en torno a la compra de viviendas.

- La encuesta ha caído al nivel más bajo desde agosto de 1982.

INVENTARIO DEL MERCADO INMOBILIARIO, EEUU

- El inventario del mercado inmobiliario se ha recuperado ligeramente, pero sigue siendo un problema importante...

- Actualmente, el inventario de viviendas sigue estando un 37% por debajo del promedio a largo plazo, según Reventure.

- En 2021, los niveles de inventario cayeron hasta un 70% por debajo del promedio histórico.

- Incluso con los niveles de inventario más que duplicándose desde sus mínimos, todavía estamos en niveles históricamente bajos.

- Todo ello mientras la demanda hipotecaria acaba de alcanzar un nuevo mínimo en 29 años.

Un retorno en la oferta de vivienda haría que los precios bajaran drásticamente...

INVERSIONES

SP500

- Ha tenido una rentabilidad (real) negativa en 4 de cada 10 años desde 1871:

- La proporción del sector inmobiliario del S&P 500 en relación con el índice más amplio continúa rondando su mínimo histórico:

- Desde el pico del S&P 500 en enero de 2022, el rendimiento total del índice sigue siendo negativo, pero no tan malo como el del índice de bonos (naranja):

ÍNDICE DE CONDICIONES FINANCIERAS

- Perdió en las últimas semanas 50 puntos básicos.

- Según Goldman, lo que la economía necesita es un período sostenido de condiciones financieras ajustadas para asegurar una desaceleración sostenida de las presiones inflacionarias.

DEUDA NETA / EBITDA

Los niveles de deuda neta/EBITDA son bajos en todas las acciones.

- Las pequeñas empresas, no necesariamente pueden darse el lujo de mantener bajos los niveles de deuda y poder generar suficiente efectivo para cubrir los mayores costos de la deuda y los reembolsos...

CHINA

- China realiza la mayor venta de US Securities en los últimos cuatro años.

- Las tenencias chinas de bonos del Tesoro estadounidense están oficialmente en su nivel más bajo desde 2009.

- Hace 10 años, las tenencias alcanzaron un récord de 1,3 billones de dólares.

- Hoy en día, China posee sólo 805.000 millones de dólares en bonos del Tesoro, casi un 40% menos que el máximo reciente.

- Muestra de "capitulación" en la confianza sobre la futura evolución de la economía china:

ACCIONES DE CRECIMIENTO VS VALOR

- Cuando el crecimiento es escaso, las acciones de crecimiento tienden a superar a las acciones de valor, mientras que en tiempos de crecimiento abundante, las acciones de valor tienden a superar a las acciones de crecimiento...