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INFORME SEMANAL DE MERCADO


Buenos días, en el siguiente gráfico observamos el heatmap semanal:

  • Correcciones en la mayoría de los sectores económicos:



ÍNDICE DE CODICIA Y MIEDO

  • Cambia el escenario, los mercados pasan de extrema codicia a un nivel más bajo de codicia.

  • En 74 puntos, se posiciona 8 puntos básicos más bajo respecto la semana anterior.



ÍNDICE DE VOLATILIDAD (VIX)

  • Actualmente tiene un valor aproximado de 14,49 puntos, disminuye 2,3 puntos la volatilidad respecto la semana anterior.

  • La baja volatilidad de los mercados se ha vuelto costumbre.


NOTICIAS IMPORTANTES

EUROZONA

ALEMANIA

TRADE BALANCE ENTRE CHINA Y ALEMANIA

  • Relaciones bilaterales. China es el socio comercial más importante de Alemania.



IPP de Alemania

  • Mejora, pero las presiones inflacionarias se mantienen a pesar de que los precios del gas natural y de las importaciones son mucho más bajos.

  • 1,0% vs 1,7% esperado y 4,1% anterior.

  • La inflación de precios del productor se desploma (recordemos que se llegaron a alcanzar niveles que no se vieron desde la época posterior a la Segunda Guerra Mundial por la crisis energética).



TASA DE DESEMPLEO EUROZONA

  • Las expectativas de desempleo del BCE chocan algo con las perspectivas de JP Morgan.



BALANCE DEL BCE

  • Se está reduciendo.

  • Los activos totales cayeron en 4.700 millones de euros hasta los 7.709.700 millones de euros, el nivel más bajo en 2 años.

  • El balance del BCE ahora equivale al 57 % del PIB de la zona euro frente al 32 % de la Fed, el 121 % del SNB (Swiss National Bank) y el 130 % del BoJ (Banco central de Japón).



IPC MUNDIAL

  • La caída del IPC mundial al 5,7 % en 2023 aún hace que la inflación acumulada sea casi del 17 % en 4 años.


Techo esperado para los tipos de interés en EE. UU.




ESTIMACIONES DE BENEFICIOS AL ALZA

  • Los analistas están elevando las estimaciones de beneficios en Europa y Estados Unidos ante el optimismo generalizado de que la economía mundial evitará una recesión.

  • “Europa ha sido la región con las mejores revisiones de beneficios en el último año", afirma Goldman Sachs.

    • "Vemos varios apoyos para la renta variable europea: la caída de la inflación europea, un pico en los tipos, un crecimiento positivo de los ingresos reales en la segunda mitad de 2023 y en 2024, y un punto de partida de posicionamiento débil basado en los datos de flujos acumulados."



INVERSIONES

  • El rendimiento de las letras del Tesoro de EE. UU. a 3 meses fue del 5,3 % esta semana después de que la Fed mantuviera los tipos de interés entre el 5 y el 5,25 %.

  • Ese es el mismo nivel que el rendimiento esperado de ganancias a futuro de 12 meses en el S&P 500, que ha aumentado >15 % desde enero.



RENTABILIDAD DEL SP500 LOS PRIMEROS 114 DIAS DE TRADING DEL AÑO


Hedge Funds de exposición corta y larga. Vía Morgan Stanley




ENTRADAS DE CAPITAL EN BONOS

  • Desde el 2020 se ha acelerado la tendencia.

  • En bolsa también hay entradas, aunque en menor medida, mientras que en materias primas hay más salidas.




VOLATILIDAD POR EL SUELO

  • Las bajas volatilidades requeridas han fomentado una compra récord de opciones de compra.

  • "spot up, vol up" se encuentra ahora en un lugar único, sólo visto antes en los vertiginosos días de finales de 2020 y 2021.



Nuevos máximos para los grandes



Ratio Precio/Ventas

Es uno de los más usados ​​a la hora de identificar excesos en las valoraciones de una compañía.

  • atentos a NVIDIA



S&P 500

  • (azul) se ha alejado de su promedio móvil de 200 días a un ritmo mucho más agresivo en comparación con el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años (naranja).





¡Gracias por leer!

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