Heatmap semanal:
ÍNDICE DE CODICIA Y MIEDO
El índice aumenta 10 puntos en una semana.
Se mantiene en nivel de codicia.
ÍNDICE DE VOLATILIDAD (VIX)
Cae la volatilidad al nivel de los 12,40 pt.
1.4 punto menos que la semana anterior.
NOTICIAS IMPORTANTES
CHINA
- Aumenta el apoyo de Beijing al mercado inmobiliario.
- Los reguladores ordenaron a los bancos cubrir todas las necesidades de financiación "razonables" de los promotores inmobiliarios.
- La orden se produjo después de que un informe mostrara que los precios de las viviendas nuevas en las principales ciudades cayeron en octubre como máximo en ocho años:
EEUU
MERCADO INMOBILIARIO
- Los nuevos pagos hipotecarios mensuales se han disparado.
- Cerca de 3.000 dólares al mes, son niveles que no se habían visto antes...
- Un récord de aproximadamente el 40% de todas las viviendas estadounidenses actualmente no tienen hipotecas.
- Enfatiza lo inasequible que es este mercado. A medida que las tasas de interés alcanzan máximos de 20 años y los precios de las viviendas suben más del 30% desde 2020, la situación no hace más que empeorar:
ATERRIZAJE SUAVE DE LA ECONOMÍA
- Históricamente, cuando se ha mencionado en prensa "aterrizaje suave", casi siempre llegó un aterrizaje duro.
- Ahora estamos en niveles récord de menciones a "aterrizaje suave".
En el gráfico se observa el número de artículos que mencionan "aterrizaje suave" y por el otro lado las recesiones de EEUU.
- Una de las anomalías de este ciclo ha sido la resiliencia de la economía a pesar de la caída de los principales indicadores económicos.
- Cayeron un 0,8% el mes pasado, continuando una serie de caídas desde mediados de 2022:
EEUU
MERCADO LABORAL
- Desaceleración del mercado laboral, según Bank of America.
- La entidad bancaria prevé que el mercado laboral va a reducir la creación de empleo hasta los 50.000 mensuales, aproximadamente.
- Sin recesión, con crecimiento del 0,5%...
INVERSIONES
REIT
- Van desde el 14% de la capitalización de mercado del S&P500 en su pico anterior de 2008, hasta ahora menos del 5%.
- Crisis de oferta:
- La diferencia entre el número de viviendas terminadas y el número de viviendas en construcción sigue siendo profundamente negativa:
SP500
- Un repunte cada vez mayor y una estacionalidad positiva.
- Un punto a destacar al alza es cómo la amplitud ha ido mejorando rápidamente (participación cada vez más amplia de acciones individuales en el repunte).
- En términos reales (ajustados al IPC), no es inusual que el S&P500 experimente décadas perdidas.
- En realidad es algo normal y regular:
RUSSELL 2000
- Aunque Russell 2000 se ha visto muy afectado este año, su relación precio/ventas todavía está por encima de períodos de estrés anteriores (y de importantes mínimos del mercado).
SENTIMIENTO DE LOS INVERSORES
- El sentimiento de los inversores es negativo.
- A veces, el sentimiento de los inversores llama la atención porque permite vislumbrar cómo podrían comportarse los inversores.
- De esta manera, el sentimiento influiría en su comportamiento inversor y, a su vez, en el mercado de valores en general.
En la siguiente imagen, podemos observar 30 años de sentimiento de los inversores, según datos de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales:
- Si el sentimiento oscila bruscamente en una dirección, algunos inversores pueden considerarlo una señal para hacer lo contrario...
CONDICIONES DE SOBREVENTA
- Dados los niveles tan negativos de sentimiento de los inversores y las condiciones técnicas de sobreventa, la posibilidad de un repunte contra la tendencia es decente:
GOLDMAN SACHS
- Prime Book, la mano más fuerte sigue en cortos:
ORO Y TIPOS DE INTERÉS
- Comportamiento del precio del oro cuando la FED frena el aumento de tipos:
- La caída de los tipos reales es muy positivo para el oro.
MORGAN STANLEY
- Según MS, empezarán los recortes de tipos en Estados Unidos y Europa a mediados del año que viene.
- La clave está en la evolución de la inflación y el mercado laboral (Será el foco constante durante estos meses).
BONOS; T10 yr
- El rally de los bonos en precio sigue empujando.
- Con la pausa de los tipos y el recorte en algún punto de 2024, se hacen llamativas las duraciones largas de muchos activos de renta fija...
PETRÓLEO
- Debilidad del precio del petróleo.
Según Bloomberg, podría empeorar pronto, ya que el crecimiento de la demanda sigue siendo débil...
¡ Gracias por leer !
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