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INFORME DEL MERCADO 03-07

Heatmap semanal:


- Escenario de mercado luego de importantes actas de la Reserva Federal de Estados Unidos...


ÍNDICE DE CODICIA Y MIEDO

  • Continua en territorio de extrema codicia.

  • En 78 puntos, se posiciona 5 puntos básicos más bajo respecto la semana anterior


ÍNDICE DE VOLATILIDAD (VIX)

  • Actualmente tiene un valor aproximado de 15,73 puntos, aumenta 2 puntos la volatilidad respecto la semana anterior.


NOTICIAS IMPORTANTES


SEÑALES MACRO MIXTAS EEUU


- Las señales son algo mixtas, pero aún apuntan principalmente a rendimientos de bonos más bajos en el futuro.

- Un crecimiento económico más débil, el estrés crediticio, los problemas del mercado inmobiliario, una inflación más baja... todo es una receta para rendimientos de bonos más bajos.


CAPITAL GROUP


- Las industrias con más peso en Estados Unidos, vs el resto del mundo son inversamente proporcionales.

- En EEUU las tecnológicas pesan un 76% y en el resto del mundo un 24%.

- En materiales pasa al revés, 30% vs 70%


JP MORGAN FINANCE


- Los siguientes gráficos representan:


- Asequibilidad del comprador de vivienda de EEUU frente al % del gasto en pagos hipotecarios.

- Nivel de tasa de ahorro.


-Esta relación sin sentido ( tasas de ahorro cayendo y asequibilidad del comprador subiendo) debe corregirse a lo largo del tiempo



BANK OF AMERICA; HIPÓTESIS DE INFLACIÓN


- El equipo de análisis plantea varios escenarios, incluso con descensos por debajo del 4%, para después un nuevo repunte de cara al último trimestre del año.


CHINA


- El PMI de Servicios (índice Caixin) cayó a 53,9 en junio desde los 57,1 del mes anterior.


Los PMI de Europa siguen en vía descendente


- PMI compuesto de S&P Global en la zona euro : 49 ,9 vs 50,3 previsto y 52,8 anterior PMI de servicios 52 ,0 vs 52,4 previsto y 55,1 anterior.


- No estamos en contracción de servicios, pero nos acercamos progresivamente. Y desde el BCE apuntan a más subidas de tipos, dónde su efecto se da con retraso.


- La manufactura alemana continua cayendo.


- Italia también cae con fuerza.


IPP DE LA ZONA EURO


- Mensual: -1,9% vs 1,7% estimado y -3,2% anterior. Anualizado: -1,5% vs -1,3% previsto y 0,9% anterior.

- Los precios a la producción en la zona euro descendieron un 1,5% interanual en mayo de 2023, tras un aumento revisado a la baja del 0,9% en abril y frente a las expectativas del mercado de una caída del 1,3%... Deflación por el lado del productor en la Eurozona

- Fue el primer mes de descenso de los precios a la caída de producción desde diciembre de 2020, impulsado por una significativa del 13,3% de los costes energéticos y del 1,5% del coste de los bienes intermedios.

- Excluyendo la energía, la inflación de los precios de producción se desaceleró hasta el 3,4% interanual en mayo, frente al 5,1% de abril.



INVERSIÓN


PODER ADQUISITIVO:


La importancia de Invertir; pérdida de la fortaleza del dólar con el transcurso de los años...


SP500

- Cerró con una subida del 6,5% en Junio, su cuarta subida mensual consecutiva.

- Hasta la fecha acumula 15,9%.


Bank of America


- Según los flujos de los clientes de BofA, la semana pasada fue la mayor de entradas en renta variable desde octubre de 2022.

- El S&P 500 subió un +2,3% y los clientes compradores fueron netos de renta variable estadounidense (+5.500 millones de dólares).


INVENTARIOS DE COBRE


- Se acercan a los mínimos históricos... Esto históricamente no ha sido positivo para el dinamismo de la economía mundial .


PRIMERA Y SEGUNDA MITAD DE AÑO SP500


- Los rendimientos bursátiles vertiginosos de este año justifican un fuerte segundo semestre.


- Mirando hacia atrás en los 95 años anteriores de historia del S&P 500, en 61 años los rendimientos en la primera mitad fueron positivos.

- En 28 años, o casi la mitad del tiempo, el índice registró ganancias porcentuales de dos dígitos, incluido este año en el que el índice aumentó un 16 % al comienzo del año. Y en estos años, la segunda mitad rindió, en promedio, un 6 % con una tasa de ganancias del 75 % y un índice de Sharpe promedio de 0,87. El rendimiento medio después de estos años fue un 9,7% más robusto.

***índice de Sharpe compara el rendimiento de una inversión con su riesgo.


Las estimaciones de beneficios del S&P 500 han vuelto a caer en las últimas 4 semanas y parece que seguirán bajando durante el tercer trimestre.

PRIMA DE RIESGO


- La prima de riesgo de acciones prospectiva ahora es negativa (acciones de EE. UU. menos bonos del Tesoro).


Gran diferencia entre los bonos a 10 años y el Nasdaq


LAS EMPRESAS MAS RENTABLES POR SECTOR:

¡ Gracias por leer!

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